La capitalisation boursière d'une entreprise cotée s'obtient en multipliant le nombre total de ses actions en circulation par le cours actuel de l'action. C'est le chiffre le plus souvent utilisé pour comparer la taille de deux sociétés sur un marché, ou pour évaluer le poids d'une valeur dans un indice.

Une mesure qui varie en continu

Parce qu'elle dépend directement du cours de bourse, la capitalisation d'une entreprise fluctue à chaque séance, parfois fortement, sans que rien n'ait changé dans son activité réelle. Une capitalisation en forte hausse ne signifie donc pas nécessairement que l'entreprise a créé de la valeur économique sur la période : elle peut tout aussi bien refléter un optimisme de marché, justifié ou non.

Ce qu'elle ne mesure pas

La capitalisation boursière ne dit rien, à elle seule, du niveau d'endettement de l'entreprise, ni de sa rentabilité. Deux sociétés à capitalisation identique peuvent avoir des structures financières et des perspectives totalement différentes. C'est pourquoi les analystes la croisent généralement avec d'autres indicateurs — chiffre d'affaires, résultat net, niveau de dette — avant de se prononcer sur la valorisation d'un titre.

Son rôle dans les indices

Sur la BRVM comme sur la plupart des marchés, les indices boursiers pondèrent les valeurs qui les composent en fonction de leur capitalisation : plus une entreprise est valorisée, plus son évolution pèse sur l'indice global. Comprendre ce mécanisme aide à interpréter pourquoi la performance d'un indice peut être tirée par un nombre restreint de grandes valeurs.