Le cours d'une action cotée à la BRVM résulte, comme sur la plupart des marchés organisés, de la confrontation entre les ordres d'achat et les ordres de vente transmis par les investisseurs via leur SGI.

Le principe du carnet d'ordres

Chaque ordre transmis au marché précise la quantité de titres et, le cas échéant, un prix limite. L'ensemble de ces ordres, en attente d'exécution, forme le carnet d'ordres du titre. Le système de cotation apparie automatiquement les ordres d'achat et de vente compatibles, au prix qui permet d'échanger le plus grand nombre de titres.

Un prix qui évolue séance après séance

À chaque nouvelle séance de cotation, ce mécanisme détermine un nouveau cours d'équilibre, qui peut être supérieur, inférieur ou identique à celui de la séance précédente selon l'évolution de la demande et de l'offre sur le titre. Une forte demande d'achat, sans contrepartie de vente équivalente, tend ainsi à faire monter le cours, et inversement.

Des limites de variation encadrées

Pour limiter les mouvements de cours trop brutaux, la BRVM applique des seuils de variation maximale autorisée par séance pour chaque titre. Au-delà de ce seuil, la cotation du titre peut être suspendue temporairement, le temps que le marché absorbe l'information à l'origine du mouvement.