Le rendement des capitaux propres, ou ROE (Return On Equity), mesure le bénéfice net réalisé par une entreprise rapporté au montant des capitaux propres qu'elle mobilise. Il indique, en somme, l'efficacité avec laquelle l'entreprise transforme les ressources apportées par ses actionnaires en profit.

Un indicateur suivi de près par les actionnaires

Pour un actionnaire, le ROE donne une indication directe de la rentabilité de son investissement au sein de l'entreprise : un ROE élevé suggère, toutes choses égales par ailleurs, une utilisation efficace des capitaux propres pour générer du profit.

Le lien avec l'endettement

Le ROE peut être artificiellement amplifié par un recours important à l'endettement, qui réduit la part des capitaux propres au dénominateur du ratio sans nécessairement améliorer la performance opérationnelle réelle de l'entreprise. C'est pourquoi le ROE gagne à être analysé conjointement avec le niveau d'endettement de l'entreprise, plutôt qu'isolément.

Comparer dans un cadre cohérent

Comme pour la plupart des ratios financiers, la comparaison du ROE n'a de sens qu'entre entreprises d'un même secteur, dont les niveaux de capitaux propres nécessaires à l'activité et les profils de rentabilité sont structurellement comparables.